索   3D打印的興起代表C2B生產(chǎn)方式的崛起,具有互聯(lián)網(wǎng)精神:3D 打印也被稱為增材制造,這種制造方式雖然成本較高,但是它可以快速滿足用戶的長尾需求,使大量的非標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)制造成為可能。3D 打印是消費(fèi)者驅(qū)動的生產(chǎn)方式,具有C2B 的互聯(lián)網(wǎng)精神。

    體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)和長尾市場這兩個(gè)屬性是3D 打印應(yīng)用細(xì)分發(fā)展的前提:3D 打印在各個(gè)領(lǐng)域應(yīng)用的過程中,始終要面臨和傳統(tǒng)制造方式的PK。我們提出應(yīng)該從體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)和長尾市場這兩個(gè)維度考察各細(xì)分市場,這兩個(gè)屬性越明顯的市場,3D 打印越能勝出。

相對于工業(yè)級細(xì)分,我們更加看好3D 打印的消費(fèi)級應(yīng)用:消費(fèi)級應(yīng)用往往具備體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)和長尾市場屬性的特點(diǎn);而工業(yè)級應(yīng)用則更加偏向于價(jià)值經(jīng)濟(jì),在中國龐大市場的背景下也更容易形成規(guī)模市場,傳統(tǒng)制造優(yōu)勢明顯,3D 打印難以施展用武之地。

我們對消費(fèi)級3D 打印發(fā)展的2條建議:“開店-建立互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)-實(shí)現(xiàn)規(guī)模云打印”和“先從婚紗攝影人像打印市場切入,再擴(kuò)散至長尾的創(chuàng)意打印”是我們對消費(fèi)級3D 打印企業(yè)發(fā)展的兩條建議。

投資建議

行業(yè)策略:由于3D 打印是全球范圍的新技術(shù)和新市場,所以設(shè)備方面我們看好全球巨頭;而在中國市場,我們看好3D 打印的消費(fèi)級應(yīng)用。

推薦組合:國內(nèi)組合-金運(yùn)激光[0.25% 資金 研報(bào)];海外組合-3D Systems 和Stratasys

風(fēng)險(xiǎn)提示

組合估值偏高;國內(nèi)行業(yè)爆發(fā)時(shí)間點(diǎn)無法準(zhǔn)確預(yù)測

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