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華工科技:光通信業績亮眼,激光裝備不斷深入精密制造
類別：公司研究 機構：長江證券股份有限公司 研究員：莫文宇 日期：2016-10-12
報告要點
事件描述
10月10日晚,華工科技公告《2016年前三季度業績預告》。公告稱,前三季度預計實現歸母凈利1.65-1.69億元,同比增長51.08%-54.73%。其中三季度歸母凈利預計為0.48億元-0.52億元,同比增長134.5%-154.11%
事件評論
上半年公司即交出亮眼業績,在激光裝備、自動化配套、光通信、激光防偽和傳感器全線爆發的背景下,消費電子大年里激光裝備增長和光通信模塊的突進成為三季度業績最大推動力,激光及自動化配套裝備深度受益精密制造和材料更新換代,核心技術優勢則構筑壁壘,公司長期享受先進制造和智能制造紅利。
沉寂的光通信龍頭順勢覺醒。光通信作為公司占比超過40%的業務支柱,在15年遭受增速放緩。16年光通信板塊再度覺醒,運營商采購增長有力,公司是4G基站光通信模塊銷售規模全球前三的光通信龍頭,今年大力發展10G新品,提升高速通信模塊市場份額,BOSA成為新增長點。
精密制造與材料革新永恒的旋律。先進制造高精密、高速、高可靠性加工的剛性需求決定激光裝備的長期旺盛需求,此外無論是鋼質、玻璃還是藍寶石,新符合材料處理的復雜性也決定激光加工的不變地位。
華工科技背靠國家級激光技術平臺,激光底蘊深厚,小功率快速放量,大功率市場化落地臨近。公司以精密激光加工配合自動化設備對接3C及汽車制造產業打造智能制造今年貢獻大量業績,未來則持續對接廣袤的汽車產線改造市場。
世界級傳感器不斷攻城略地。華工高理子公司擁有國際水準的高精度微型NTC溫度傳感器和PTC加熱器產品,在高端智能家電、新能源汽車領域應用廣泛。公司目光長遠,加碼可穿戴設備溫度傳感器和物聯網新型傳感器,前景值得期待。
公司五大子公司齊頭并進,切入智能制造及萬物互聯大市場,激光設備、自動化集成和大數據平臺協同作用,未來前景光明。我們維持“推薦”評級,預計2016~2018年EPS分別為0.25、0.36、0.49元。
風險提示:業績釋放持續性不及預期
(責任編輯：admin)
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