從機(jī)構(gòu)近期調(diào)研情況看，最近一個(gè)多月，多只相關(guān)標(biāo)的獲“拜訪”。例如，中控技術(shù)11月以來(lái)累計(jì)接待227家機(jī)構(gòu)調(diào)研，接待家數(shù)在同時(shí)期被調(diào)研上市公司中名列前茅。上市公司在人形機(jī)器人領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局等問(wèn)題被頻繁問(wèn)及。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前為人形機(jī)器人量產(chǎn)前夕，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)集中催化，預(yù)計(jì)2025年是人形機(jī)器人商業(yè)化元年。展望后市，靈巧手、關(guān)節(jié)、絲杠、減速器等賽道是人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的核心優(yōu)質(zhì)賽道，建議持續(xù)關(guān)注。

人形機(jī)器人概念爆發(fā)

多家公司獲密集調(diào)研

最近一個(gè)多月，A股人形機(jī)器人概念板塊持續(xù)震蕩走強(qiáng)，指數(shù)在上周創(chuàng)出歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日收盤，人形機(jī)器人指數(shù)12月以來(lái)累計(jì)上漲8.62%，11月指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)16.31%。

上周，股價(jià)同樣創(chuàng)出新高的個(gè)股也不鮮見(jiàn)。連續(xù)2個(gè)交易日斬獲“20CM”漲停的埃夫特-U，12月6日盤中創(chuàng)出36.60元/股的新高，此后股價(jià)震蕩回落，但11月至今累計(jì)漲幅仍超過(guò)220%；拓斯達(dá)12月5日創(chuàng)出37.50元/股的歷史新高，盡管12月6日回調(diào)，但11月至今股價(jià)累計(jì)漲幅也接近160%；柯力傳感、偉創(chuàng)電氣等個(gè)股周內(nèi)也創(chuàng)出歷史新高，近期大漲的五洲新春、捷昌驅(qū)動(dòng)、埃斯頓等個(gè)股，股價(jià)都創(chuàng)出階段新高。

市場(chǎng)資金加持的同時(shí)，一些人形機(jī)器人公司也獲得了市場(chǎng)專業(yè)機(jī)構(gòu)的青睞，多家公司11月以來(lái)迎接了證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司等多類型機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)，中控技術(shù)累計(jì)接待14次調(diào)研，涉及機(jī)構(gòu)達(dá)227家，接待家數(shù)在同時(shí)期被調(diào)研上市公司中名列前茅。從中控技術(shù)披露的調(diào)研紀(jì)要看，AI對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型有什么影響、在投資并購(gòu)方面有什么規(guī)劃和打算等問(wèn)題被機(jī)構(gòu)頻繁問(wèn)及。

中控技術(shù)表示，公司與沙特阿美、馬來(lái)西亞恒源等多家海外領(lǐng)先企業(yè)達(dá)成AMR機(jī)器人、四足機(jī)器人等多元化技術(shù)與特定產(chǎn)業(yè)需求的融合落地，未來(lái)有望在智慧實(shí)驗(yàn)室等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人綜合應(yīng)用。就公司自身而言，未來(lái)將圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和尋求第二增長(zhǎng)曲線的需求，開(kāi)展合理的并購(gòu)?fù)顿Y，關(guān)注包括AI人工智能在內(nèi)的其他行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)范圍的拓展和協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮。

埃斯頓11月以來(lái)接待了119家機(jī)構(gòu)調(diào)研，人形機(jī)器人話題頻繁出現(xiàn)在公司披露的調(diào)研紀(jì)要中。埃斯頓表示，公司參股的南京埃斯頓酷卓科技有限公司，業(yè)務(wù)包含了人形機(jī)器人的部件及算法的研發(fā)，可以進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品組合及技術(shù)布局。隨著國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好、產(chǎn)業(yè)升級(jí)及設(shè)備更新等國(guó)家政策的支持，國(guó)產(chǎn)頭部機(jī)器人廠商發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)將會(huì)進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展階段，公司會(huì)加大技術(shù)創(chuàng)新力度，持續(xù)拓展在汽車制造、半導(dǎo)體、新能源、船舶等高端領(lǐng)域的應(yīng)用。

產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)集中催化

靈巧手、關(guān)節(jié)等是核心賽道

國(guó)內(nèi)一系列支持性產(chǎn)業(yè)政策落地，疊加行業(yè)巨頭加大投入并取得積極進(jìn)展，成為近期推動(dòng)人形機(jī)器人板塊走強(qiáng)的最直接動(dòng)力。

12月5日，重慶市出臺(tái)支持具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干政策措施，明確加大金融支持力度、支持具身智能機(jī)器人領(lǐng)域企業(yè)創(chuàng)建高新技術(shù)企業(yè)等，鼓勵(lì)重慶市產(chǎn)業(yè)投資母基金和產(chǎn)業(yè)資本、社會(huì)資本、有關(guān)區(qū)縣以市場(chǎng)化方式共同出資組建具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資基金，支持具身智能機(jī)器人研發(fā)制造企業(yè)加強(qiáng)與醫(yī)療、教育、家政、建筑、養(yǎng)老、市政、特種作業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域合作，通過(guò)應(yīng)用場(chǎng)景開(kāi)放，開(kāi)發(fā)推廣適用性強(qiáng)、規(guī)模效益好的具身智能機(jī)器人產(chǎn)品。

12月4日，英偉達(dá)發(fā)文稱，其在拉斯維加斯舉行的亞馬遜云科技re：Invent大會(huì)上展示全新解決方案，用于加速AI和機(jī)器人技術(shù)突破，以及簡(jiǎn)化量子計(jì)算開(kāi)發(fā)研究。Aescape、Cohesive Robotics、Standard Bots等多家機(jī)器人公司正在使用IsaacSim對(duì)機(jī)器人進(jìn)行部署前的性能仿真和驗(yàn)證。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來(lái)，英偉達(dá)提供的底層技術(shù)有望助力機(jī)器人軟件突破，加快機(jī)器人商用化應(yīng)用前景，當(dāng)前為人形機(jī)器人量產(chǎn)前夕，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)集中催化，建議重點(diǎn)關(guān)注。

國(guó)金證券認(rèn)為，靈巧手、關(guān)節(jié)、絲杠、減速器等賽道是人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的核心優(yōu)質(zhì)賽道，“量”是人形機(jī)器人賽道的核心矛盾。預(yù)計(jì)2025年是人形機(jī)器人商業(yè)化元年，2027年是人形機(jī)器人一般場(chǎng)景大規(guī)模商業(yè)化元年。