3D打印概念老瓶新酒 6股有望迎來新一輪炒作
3D打印：機會與出路
幾何結構的折疊座椅、構造復雜的雕塑模型、造型奇特的燈具用品，這是一場名為“開創新時代”（Industrial Revolution. MGX）的設計展覽。Materialise是此次展覽的主辦方，這家總部位于比利時的公司，不遠萬里從歐洲把這些設計展品運到中國，打造了一個具有“世界級”3D打印水平的展示空間，而其上海辦事處則索性安排在了隔壁。
“過去，我們總是很難和客戶解釋我們的產品是什么，我們怎么做，現在我們經常會邀請剛開始接觸3D打印的客戶來這里看這些展品。”Materialise公司中國首席代表琴恩（Kim Francois）對《第一財經日報》表示，作為全球3D打印制造解決方案的最大供應商和倡導者，這已經是他們進入中國的第8個年頭。
1990年，Materialise公司成立于歐洲，和3D打印技術一樣，這家公司歷史也并不悠久。然而，對于3D打印在中國的市場，用琴恩的話說，“還只是剛剛開始。”
困境：市場滯后
“這將是比互聯網更大的事情。”《連線》（WIRED）雜志前主編Chris Anderson這樣評價3D打印技術。2001年互聯網興起，2007年觸屏手機誕生，都沒能讓這位時代的先行者選擇離開WIRED，然而3D打印的到來卻讓他義無反顧地投入到了這輪“第三次工業革命”的浪潮中。目前，他投資經營的3D打印公司已經獲得了500萬美元的風險投資，計劃通過3D打印技術，制造并售賣無人駕駛的“飛行機器人(34.40,-0.380,-1.09%)（300024）”。
根據美國消費者電子協會發布的最新年度報告，2012年，全球3D打印市場（包括相關材料）規模為21億美元，這一數字比2011年增長了4億美元，漲幅達到25.53%。目前，由3D打印機直接打印的產品成品率已經達到20%，主要應用于產品設計、快速模具制造等領域，其中，電子消費品、機動車、牙科領域占有相當大的比例。更重要的是，隨著汽車、航空航天、醫療保健等市場需求的持續增長，3D打印的市場規模保守估計在2017年將超過50億美元。
雖然外界對3D打印大多持有樂觀的態度，但事實卻有些尷尬。據相關統計數據，去年全年，全球3D打印全行業銷售量只有4.2萬臺，其中2萬臺還是由3D打印機生產巨頭美國Stratasys一家售出。市場培育嚴重滯后是3D打印商業化的一大窘境。
目前，Materialise在國內的客戶主要集中在汽車和醫療兩大行業。前者主要將3D打印應用于概念車、前期設計造模等方面，而對于醫療領域來說，則集中在助聽器生產、醫療研究、臨床診斷、手術實驗方案設計等環節。
出路：從材料到解決方案提供者
人們有關3D打印的想象總是非常神奇而美好。在電影《碟中諜4》中，阿湯哥在旅店房間里利用小型3D打印設備就能迅速打印出對方的面具模型。然而，限制如此“美夢成真”的到底是什么？
是材料！華中科技大學快速成型領域教授王運贛在接受媒體采訪時表示，現在3D打印在消費級領域打不開，關鍵不是設備價格過高或是成本價格的限制，而是打印材料有限。“雖然目前國外已經能夠打印出一整塊牛排來，但3D打印的可選材料還是非常有限，僅限于樹脂等個別材料，對于塑料、金屬、玻璃、布料、礦石等還不能實現。”
那是否還有別的方法在這個藍海市場中率先獲得商業價值呢？Materialise的答案是，避開打印機和材料本身，從硬件轉向軟件，通過為3D打印提供一整套解決方案獲得收益。
與其說Materialise是一家賣3D打印產品的公司，還不如將其理解為一家“賣軟件”的公司。Materialise在全球擁有75臺3D打印機，能夠按照客戶的需求打印定制3D產品，而在中國，Materialise目前還沒有實體打印機，琴恩為客戶提供的更多是打印方案的設計，或是3D設計的技術支持。
“3D打印的耗材、機器的占用時間等都是打印過程中的成本，簡單來說，我們通過軟件為客戶設計進行計算，用盡量少的材料和盡量短的時間打印出優質的產品。同時，如果設計師和客戶對于所需的產品不能很好地理解和表達，我們可以通過技術和軟件手段，將2D的圖像轉換成3D模型，隨后通過打印機實現。”就好像微軟提供的是PC電腦解決方案一樣，Materialise提供的是3D打印的系統解決方案。
從Materialise進入中國的這8年來看，每年20%的業務增長讓琴恩感到很寬心，“畢竟對于一家歐洲企業來說，這個數字還是很令人振奮的。”
然而對于中國市場，琴恩表示還需要時間積累和培育。目前，國內3D打印行業更多的依然是3D打印機生產商和材料供應商，對于類似Materialise這樣的軟件提供商，似乎還不多。（第一財經日報）
桌面3D打印機6月或將上市 聚乳酸3D+環保新看點
據悉，有關公司研發的桌面3D打印機正式進入測試階段，6月將批量上市，其主要利用聚乳酸材料不斷加溫，最終形成三維模型。聚乳酸具備環保、機械性能良好、安全性等多重優點，被廣泛應用于汽車、一次性用品、電子、醫療等領域。A股中與聚乳酸間接關聯的上市公司值得關注，如中糧生化(4.54,-0.070,-1.52%)（000930）、彩虹精化(5.41,-0.130,-2.35%)（002256）、海正藥業(14.67,-0.360,-2.40%)（600267）等。
聚乳酸成桌面3D打印機材料
天津濱海新區最新消息顯示，位于該區的一家名為天津微深科技公司3D技術取得了實質性進展，其研發的桌面3D打印機正式進入測試階段，今年6月份料將批量上市。
據了解，上述打印機主要生產快速成型的模具產品，系入門級產品。其操作原理是，打印機內部溫度超過200度，其中的聚乳酸材料不斷加溫成型，最終形成三維模型。該打印機利用的三維立體掃描系統極為先進，具備亞像素標記點識別技術，兼具少噪點及較強抗干擾性等能力，且具有三維曲面“真彩自動拼接貼圖功能”，許多3D掃描儀并不具備。
聚乳酸具備多重優點
作為一種新型的生物降解材料，聚乳酸使用可再生的植物資源（如玉米）所提出的淀粉原料制成，具有良好的生物可降解性，使用后能被自然界中微生物完全降解，最終生成二氧化碳和水，不污染環境。并且強度、透明度及對氣候變化的抵抗能力超過傳統生物可降解塑料。
聚乳酸同時具備良好的機械性能及物理性能，適用于吹塑、熱塑等各種加工方法，加工方便，應用廣泛。憑借最良好的抗拉強度及延展度，聚乳酸產品可以各種普通加工方式生產，例如熔化擠出成型、射出成型、吹膜成型、發泡成型及真空成型。
此外，聚乳酸薄膜具有良好的透氣性、透氧性及透二氧化碳性，也具有隔離氣味的特性，是唯一具有優良抑菌及抗霉特性的生物可降解塑料。并且，焚化聚乳酸絕對不會釋放出氮化物、硫化物等有毒氣體，安全性強。
聚乳酸使用范圍廣泛
聚乳酸使用范圍較為廣泛，用于汽車、電子、醫療等領域。
其中，日本東麗公司結合聚乳酸樹脂改性技術、纖維制造技術和染色加工技術，開發了以高性能聚乳酸纖維為主要成分的車用腳墊、備用輪胎箱蓋。備用輪胎箱蓋已經在豐田汽車公司2003年推出的全面改進小型車“Raum”上使用。
聚乳酸對人體絕對無害的特性使得聚乳酸在一次性餐具、食品包裝材料等一次性用品領域具有獨特的優勢。其能夠完全生物降解也符合世界各國，特別是歐盟、美國及日本對于環保的高要求。
聚乳酸在電子領域的應用也取得了卓越的成效。電腦方面，2002年日本富士同公司在上市的“FMV-BIBLO NB”系列筆記本電腦的紅外線接收部分采用了質量0.2的純聚乳酸配件。在2005年富士通春季款筆記本電腦“FMV-BIBLO NB80K”的機殼中，全部采用由日本富士通公司、日本富士通研究所和日本東麗公司3家公司共同開發的PLA/PC合金。手機方面，NTT DoCoMo和索尼愛立信移動通訊公司于2005年4月試制了在機殼中采用PLA的手機。2006年富士通、富士通研究所和東麗聯合開發成功了耐沖擊性相當于PLA1.5倍的PLA/PC合金，并用于手機外殼等部件。另外，富士通和富士通研究所還聯合開發了以PLA為原材料、面向手機的LS包裝帶，其撕裂強度和壓縮強度是PC制備材料的兩倍以上。
生物醫藥行業是聚乳酸最早開展應用的領域。除了一次性輸液工具、免拆型手術縫合線等用品之外，高分子量的聚乳酸憑借非常高的力學性能，在歐美等國已被用來替代不銹鋼，作為新型的骨科內固定材料如骨釘、骨板而被大量使用，其可被人體吸收代謝的特性使病人免受了二次開刀之苦。
關注聚乳酸關聯上市公司
A股雖沒有直接生產聚乳酸的上市公司，但關聯公司可密切關注，包括中糧生化、彩虹精化、海正藥業等。
中糧生化（000930）：公司大股東在聚乳酸行業具有舉足輕重的地位，中糧生化能源（榆樹）有限公司是中糧集團有限公司旗下的大型生物化工企業。公司位于吉林省長春五棵樹經濟開發區，總占地面積80萬平方米，于2006年6月開始投建，項目總投資24億元人民幣，一期投資6.9億元人民幣，年加工轉化玉米60萬噸，公司專業致力于生物化工產品的開發，生產玉米淀粉、聚乳酸及其它衍生物。中糧集團入股上市公司后，計劃在現有產業基礎上，根據公司業務發展需要，將逐步投入相應資金支持公司做強做大生物質能源和生物化工產業等核心業務。該股昨日尾盤快速拉升，收盤上漲3.85%。
彩虹精化（002256）：公司旗下子公司彩虹綠世界生產的生物降解塑料，比PLA更便宜，性能也不錯。產品大量使用植物淀粉、植物纖維、油脂等可再生的生物質材料，材料來源豐富，價格低廉，具有顯著的價格優勢，在成本控制上實現了較大進步，與同類產品競爭中體現出了明顯的成本優勢。另外，產品擁有獨特的生物質復合改性技術，即以生物質材料為主料，依據客戶對材料降解性能的不同要求，以聚乙烯醇、PLA（聚乳酸）或其他高分子材料為骨架，主要通過改性材料表面/界面親和性，使其易于成型加工，且具有良好的使用性能和降解性能。該股昨日同樣尾盤發力，收漲3.00%。
海正藥業（600267）：大股東旗下的浙江海正生物材料股份有限公司是一家致力于高分子生物材料研、產、銷為一體的高科技企業，由浙江海正集團有限公司、中科院長春應用化學研究所、臺州市椒江區國有資產經營有限公司等于2004年8月共同出資組建。海正生物材料秉承海正集團與中科院長春應化所多年潛心研究的科技成果，開創了聚乳酸新材料生產的核心業務，擁有自主知識產權，獲9項發明專利，1項應用專利，本體聚合工藝達到國際先進水平，并建有配套的塑料研究所，是中國首家聚乳酸（PLA）產業化生產的示范企業。（中國證券報）
桌面3D打印機天津測試 6月份料將批量上市
天津濱海新區最新消息顯示，位于該區的一家名為天津微深科技公司3D技術取得了實質性進展，其研發的桌面3D打印機正式進入測試階段，今年6月份料將批量上市。
據了解，上述打印機主要生產快速成型的模具產品，系入門級產品。其操作原理是，打印機內部溫度超過200度，其中的聚乳酸材料不斷加溫成型，最終形成三維模型。該打印機利用的三維立體掃描系統異常先進，具備亞像素標記點識別技術，兼具少噪點及較強抗干擾性等能力，且具有三維曲面“真彩自動拼接貼圖功能”，而許多3D掃描儀并不具備此種功能。（證券時報）
大族激光(12.97,0.790,6.49%)（002008）:全年業績超預期，增長動能確定
研究機構：長江證券(8.70,-0.070,-0.80%)（000783）分析師：陳志堅 撰寫日期：2013-02-05
事件描述
大族激光今日發布了業績快報:公司實現營業總收入43.35億元，營業利潤6.32億元，利潤總額7.60億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.32億元，分別比上年同期增長19.48%、10.00%、6.05%和9.20%。扣除公司在2012年與2011年出售子公司股權的影響后，公司2012年度業績較去年同期增長45%。
事件評論
公司2012年業績的大幅增長的主要動力在于消費電子產品對激光加工設備的旺盛需求。公司激光打標、小功率焊接、小功率切割均有較大幅度的增長。同時，新產品激光量測設備在2012年開始為公司貢獻業績，未來增長將會持續。在三星、谷歌、微軟等企業的電子產品制造工藝需求提升的情況下，我們認為公司的主要客戶未來將從蘋果拓展到三星、谷歌等國際廠商。
工業用激光設備將具有非常廣闊的向上空間，激光切割、焊接以及PCB打孔、劃線設備的大幅增長在2013年將是比較確定的事件，一方面是因為2012年的基數較低，另外一方面則在于公司大功率設備的技術實力非常雄厚，已經得到國際GMC環球優質供應商的認可，行業地位非常牢固。
工業用3D打印則將給公司一定的想象空間，只要市場開啟，公司將有能力在短時間內跟進。
結合公司消費電子激光加工設備的確定性業績，以及激光切割和PCB設備的良好向上空間，我們看好公司未來幾年的業績表現，估計公司2012-2014年的EPS為0.60元、0.74元、0.90元，對應PE為17.08、14.03、11.43倍，繼續維持對公司的“推薦”評級。
機器人:自動化大型化，走進流程自動化
研究機構：華創證券 分析師：曲小溪 撰寫日期：2013-03-22
事項
近日，沈陽新機器人自動化股份有限公司與遼寧美程在線印刷有限公司簽訂了《圖書智能化數碼印刷車間供需合同》，合同總金額為人民幣22900萬元。合同金額占公司2011年度營業收入29.23%，預計將對公司2013年度的經營業績產生積極作用。
主要觀點
1.組合產品再創新，解決方案大型化。
公司成功開拓新的應用領域，為其提供的行業解決方案實現智能化數碼印刷車間運作的全部流程，設備包括先進的印刷生產流程控制系統、數碼印刷工藝設備、AGV搬運機器人、碼垛機器人、自動化倉儲系統、綜合監控系統等，是目前國內印刷業第一個采用數字化流程的生產車間。公司正在由單一設備解決方案向大型解決方案邁進。
2.公司順利從工廠自動化跨入流程自動化領域，影響深遠。
傳統的流程自動化的應用領域主要是冶金、石化、電力、造紙等。作為工廠自動化解決方案的貴族，公司此次合同的簽訂體現為全行業提供系統解決方案及承擔大型項目的雄厚實力，該項目建成后將成為印刷行業“數字化工廠”建設和發展起到示范作用，成為信息化和工業化“兩化”深度融合的典范，進一步提升公司的市場影響力。公司計算機系統集成能力已達到國內領先水平，為公司今后成為國際化綜合性裝備供應商奠定了基礎。
3.改變用戶的競爭格局，提高用戶的行業壁壘。
此次項目徹底改變原來的按最小起訂量印刷的面貌，有效地縮短交貨周期、提高印刷產品的品質，加強生產制造管理的可控性與科學性，降低環境污染，提升企業核心競爭能力，有效提升用戶的產能，目標市場不斷擴大。更重要的是降低了用戶產品的單位生產成本，提高了行業壁壘。
4.盈利預測，維持強烈推薦。
我們預計公司2013-2015年攤薄后的EPS分別為0.70、0.98和1.38元。對應公司PE分別為48、35、25倍。2014年PE為25倍，公司的成長模式與傳統機械不同，繼續維持“強烈推薦”評級。
風險提示
1.宏觀經濟的劇烈波動。
2.公司眾多新產品的業績貢獻周期。
南風股份(21.65,0.200,0.93%)（300004）公司研究動態:成立合資公司，在空氣處理領域再延伸
研究機構：湘財證券 分析師：朱程輝 撰寫日期：2013-01-23
公告擬與韓國RITCO公司成立合資公司
公司發布公告，擬于韓國RITCO公司合資成立公司（南方麗特克），從事設計、制造和銷售有關PM2.5空氣質量控制的靜電除塵設備（ESP）并提供相應的服務，并為中國市場設計、制造和銷售有關的RWIS路面防冰系統并提供相應的服務。合資公司總投資2000萬元，公司出資1020萬元，占51%。
合作對象RITCO屬韓國該領域龍頭公司
我們引自百度如下信息:RITCO于1991年成立，主要業務集中于系統集成，包括有關道路、鐵路及隧道的智能交通系統工程，環境及工業安全和電子貿易等，據其公司總裁Mr.JSChung稱，RITCO于韓國隧道道路監視工程有90%市場占有率。可見RITCO在智能交通領域屬韓國龍頭公司。而在尋找有關PM2.5的描述中，我們看到RITCO擅長監測隧道空氣中的各種塵埃和浮游粒子，而適當調控通風系統，以保視駕駛視野清晰，確保一氧化炭的含量在一定合理水平上。可見RITCO在可懸浮顆粒物檢測方面具有一定的技術儲備。同時公司公告提及合資公司除空氣質量控制設備外，還將同時從事為中國市場設計、制造和銷售有關的RWIS路面防冰系統并提供相應的服務，而這一系統為RITCO專利研發，在韓國市場占有率達60%。
合資切中熱點但任重道遠
合資公司所從事空氣質量控制設備以及路面防冰系統業務均為近年來在我國較為重視但尚未完全開展的領域，尤其是PM2.5控制，在近期全國多地霾天頻發的情況下，更是社會關注的熱點。我們查閱了靜電除塵設備的應用領域，主要是作為火電廠的配套設備，將燃煤或燃油鍋爐排放煙氣中的顆粒煙塵加以清除，從而大幅度降低排入大氣層中的煙塵量，該設備是火電廠的標配設備，合資公司將進入的是一個存量市場，盡管尚未得知公司產品的性能，但我們認為合資公司將寄望于標準變嚴所帶來的現有電除塵器更新換代需求，盡管社會對PM2.5討論熱度很高，但具體到電廠替換電除塵器的步驟，目前尚不明朗。我們認為合資公司更大的意義在于，公司與RITCO的傳統業務分別偏向通風系統的硬軟件，合資公司將給公司傳統業務帶來集成優勢，從而帶動公司傳統業務特別是公路隧道以及工業民用兩類分項業務重回增長。
南風目前看點集中在3D打印概念
公司利用控股子公司南方風機研究所為平臺，進行精密構件快速成型項目，快速成型技術又被國外形象的成為3D打印。目前該項目已成公司新焦點，我們在此前深度報告中給出了較為詳細的介紹。我們認為，盡管該項目與公司傳統主業并無關聯，且3D打印在金屬材料上的應用目前主要集中于航空鈦材，但作為一種先進的材料制備與成型的綜合技術，前景廣闊，我們對南風的技術能應用在哪些領域目前還難以給出準確的估計。公司對于該項目的定位在于對傳統大型鑄鍛件的替代，我們認為快速成型技術目前最大的優勢還不是在于這一方面，公司未來或將在中小型復雜構件制造以及材料修復領域有所突破。
銀邦股份(20.12,0.230,1.16%)（300337）深度報告:產能翻倍、業績翻番，3D打印龍頭已具雛形
研究機構：東興證券 分析師：林陽 撰寫日期：2013-03-27
報告摘要:
鋁合金復合材料龍頭，募投項目提升產能。公司是致力于鋁合金復合材料、鋁基多金屬復合材料以及鋁合金非復合材料的研究、生產的高新技術企業。公司是國內唯一的電站空冷系統用鋁鋼復合帶材的批量生產企業。目前總產能7.5萬噸，公司計劃通過募投項目將產能提升至20萬噸/年。
新型鋁合金復合材料，應用前景廣闊。公司鋁合金復合材料、鋁基多金屬復合材料主要應用于汽車熱交換器、工程機械熱交換器、電站空冷、高檔炊具等領域，公司通過法雷奧、貝洱、馬勒等汽車零部件供應商面向全球汽車市場供貨，預計到2016年全球汽車市場對鋁合金復合材料的年需求量將達到90萬噸以上。公司自主研發的鋁鋼復合板應用于國內電站空冷機組，實現進口替代，并與德國Wickeder展開競爭。
未來看點-3D打印業務支撐公司戰略轉型。公司通過子公司飛而康進軍國內3D打印市場，重點發展3D打印服務和打印材料制造業務，目前已經為國內外客戶提供3D打印服務。按照國際行業龍頭-美國3DSystems的成長經驗來看，打印材料和打印服務是增長最快、市場容量最大的業務，到2016年全球3D打印的市場容量將高達30億美元，我們認為公司具備成長為國內3D打印行業龍頭的實力，看好公司中長期發展前景。
鋁合金業務支撐業績，3D打印業務提升估值。隨著公司高毛利鋁合金復合材料產能逐步達產，鋁合金業務將帶動公司業績增長，中長期3D打印業務逐漸成熟，市場空間巨大，將支撐公司未來業績高增長。預計公司2013~2014年基本每股收益分別為0.82和1.45元，目前股價對應市盈率分別為24、14倍，我們認為公司未來2~3年將成長為國內3D打印龍頭企業，上調至“強烈推薦”評級，目標價27元。
廣聯達(22.70,-0.920,-3.90%)（002410）:新規范和城鎮化驅動公司，13年業績高成長
研究機構：廣發證券(13.05,-0.140,-1.06%)（000776）分析師：惠毓倫，康健 撰寫日期：2013-03-28
營業收入突破10億，業績符合預期
2012年公司實現營業收入101，365.55萬元，同比增長36.31%，收入大幅增長歸因于工具類產品升級和相關數據庫增加以及新產品的推廣，同時受宏觀經濟影響，用戶購買需求在四季度明顯回升，單季度營業收入51，589.85萬元，同比增長87.08%；銷售費用37，323.25萬元，同比增長41.81%；管理費用34，630.41萬元，同比增長43.51%，其中研發支出21，585.94萬元，同比增長87.40%；歸屬于公司股東的凈利潤30，875.46萬元，同比增長10.77%；歸屬于公司股東的扣非后的凈利潤30，211.12萬元，同比增長8.96%。
工具類軟件穩定增長
從公司產品收入結構來看，工具類軟件實現收入92，490.23萬元，同比增長34.44%，其中算量軟件市場滲透率較低，公司新產品儲備豐富，安裝算量、精裝算量、圖形對量及鋼筋對量、鋼筋施工翻樣等新產品貢獻業績加速。2012年管理軟件產品收入4，700.902萬元，服務收入2，179.02萬元，管理軟件產品和服務總收入同比增長47.64%。
渠道和客戶資源優勢(1876.12,-6.840,-0.36%)明顯
公司在國內設立34個分公司，7個控股子公司，目前已經擁有14多萬家企業客戶（2012年增加2萬多家），40多萬工程造價產品用戶，客戶覆蓋絕大多數的特一級資質的施工企業、一級資質的房地產開發企業、甲乙級資質的咨詢企業，渠道和客戶資源優勢明顯。
盈利預測與估值
我們預計公司2013-2015年EPS分別為1.05.、1.37與1.77元，對應2013-2015年動態市盈率24、18、14倍，維持“買入”評級。
風險提示
市場競爭風險；行業政策變化風險；新產品推廣低于預期的風險。
中航飛機(10.43,-0.330,-3.07%)（000768）:業績持續高速增長，新產品利潤高
研究機構：國海證券(11.57,-0.240,-2.03%)（000750）分析師：馬金良 撰寫日期：2013-03-01
有別于市場的認識:
市場認為2013年公司利潤增速為20-40%，對公司2013年業績持續大幅增長和新產品的利潤貢獻度認識不足。
我們認為:1）公司經營持續改善，訂單充沛，新產品逐步量產對利潤貢獻大，對公司業績產生重要支撐作用，全年業績有望翻番，明顯高于市場預期。2）公司2012年完成了2009年開始的資產注入，2012年的財務并表可能沒有完全體現當年業績，根據我們十多年的行業經驗，我們認為公司的業績有望持續釋放。3）非航空民品將在2013年為公司提升利潤20-30%。4）公司的長期投資價值已充分顯現。
股價表現的催化劑:
1）全年業績大幅高于市場預期:預計全年業績增長80-100%，大眾預期增速20-40%。
2）業績高增長有望持續:新產品的逐步量產對公司業績貢獻大，高增長有望持續至少3-5年。
3）軍費的持續高增長:軍費持續高增長是軍品訂單的長期保障。
4）緊張的戰略局勢:釣魚島爭端、朝鮮核危機等周邊戰略局勢持續緊張，對公司股價產生較強的刺激作用。
風險假設:
1）大飛機研制速度低于預期。
2）軍品訂單的大幅波動。
估值與投資評級根據我們最新的研究成果，我們提高了公司2013-2014年的業績預測，預計公司2012-2014年的EPS分別為0.10元、0.18元、0.25元，對應PE為117倍、64倍、47倍，公司業績增速明顯高于軍工行業各股，建議等待公司股價進一步調整，擇低介入后可長期持有。考慮到公司軍品項目的高成長性和公司在航空制造業的龍頭地位等因素，維持“增持”評級。
(責任編輯：admin)
3D打印概念炒了這么多年，
營收1.553億美元卻沒有CEO
兩種設計、不同的性能，通
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