政府為天使投資“兜底”？最近，這則豪氣的消息讓上海創投圈炸了。有媒體報道，上海新出臺的《上海市天使投資風險補償管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)規定，2月1日起，對投資機構投資種子期、初創期科技型企業，最終回收的轉讓收入與退出前累計投入該企業投資額之間的差額部分，給予一定比例的財務補償。

政府做天使投資的“干爹” 為失敗項目“兜底”600萬

■IT時報記者   郝俊慧  整合報道

      有人彈冠相慶，上海終于為科創中心建設拿出了真金白銀，有人則搖頭苦笑，只怕補貼不成都成騙補，有人則義憤填膺，納稅人的錢憑什么要給投資人？

補貼究竟怎么發，騙補會不會發生，恐怕在輿論如此關切之后，政府的操作會異常謹慎。無論如何，被稱為創業環境不如北京、深圳的上海，終于在吸引投資和鼓勵創業方面，擺出了明確的姿態。

政府“兜底”600萬

按照上海出臺的《辦法》，對種子期科技型企業項目所發生的投資損失的補償比例不超過實際投資損失的60%，對初創期科技型企業項目所發生的投資損失的比例則不超過30%。此外還規定，每個投資項目的投資損失補償金額不超過300萬，單個投資機構每年度獲得的投資損失補償金額不超過600萬元。

與此前出臺同類政策的廣東省和江蘇省相比，上海明顯要“豪氣”很多。根據廣東省出臺的《關于科技企業孵化器創業投資及信貸風險補償資金試行細則》，對創業失敗的項目，省市財政按照實際損失額的50%給予創業投資機構補償，其中省級財政對單個項目風險補償不超過200萬元；江蘇則規定，對天使投資機構首輪投資種子期或初創期科技型小微企業，分別按實際投資額的30%和20%給予風險準備金。天使投資機構在實際完成投資三年內未形成投資損失的，全額返還風險準備金;若發生損失，按照首輪投資實際發生損失額的50%從給予的風險準備金中補償，省級風險補償最高金額不超過300萬元。

會不會形成騙補？

消息一出來，朋友圈便有人開始編起了段子：“先成立一個風投公司A，再找人成立個兩創業公司B、C，A給B投資1000萬，除正常開支100萬之外，B用剩下的 900萬買下C，實際錢回到自己手里，三個月后B經營不善倒閉，再找政府補貼60%，600萬到手，凈利潤50%。”

網友的擔憂不無道理。從此前國家幾次大規模補貼政策的執行結果來看，騙補成為頑疾。就在不久前，四川長虹剛剛因為“騙補”，被四川省財政廳要求退回4.4億元的補貼，其他家電廠商如創維數碼也被要求退回約1.38億元的補貼，TCL集團子公司廣州數碼樂華科技有限公司也被通知要求退回572萬元，這些家電企業被要求退回的補貼，正是政府對幾年前節能補貼政策中存在騙補行為的秋后算賬。而近兩年的新能源車補貼，也讓不少省市出現了借空殼工廠或者概念產品騙補的現象，這直接導致2016年開始，新能源汽車的補貼退坡。

對于人們對騙補的擔憂，市科委回應稱，可以獲得補貼的天使投資公司一定要在發改委備案，且資助項目和金額都要在網上公示，“如果一旦有騙補的行為，要按照行政管理辦法處置、收回或者計入誠信黑名單，涉嫌違法就移交相應的司法部門進行處置。”

為了正名，上海拼了

在北上廣深四個一線城市中，上海的創業環境一直不被看好，《IT時報》此前也曾做過多次相關報道，有創業者吐槽，政府對于創業者，尤其是初創團隊的扶持很少，“錦上添花多，雪中送炭少”。但也有政府官員向記者表達了為難，“最需要錢的小團隊，最容易失敗，但誰來為投資錯誤承擔責任？有時候，有錢都不敢投。”

從這個角度而言，上海此番為天使投資“背書”的政策，可以看作是政府為了正名而使出的絕招，也是對外表達自己全力打造科創中心的決心。但輿論的擔憂在于，政策的制定不應該是“意氣用事”，而該有智慧，尤其是，政策是不是符合市場競爭的規律和行業本身的規律。

不理智的政策有可能帶來災難性的后果，1月以來的股災便是一例，其原因之一便是“熔斷”機制不符合市場規律，從而導致整個股市流動性被投資結構看衰。而且，有人認為，投資本身便是一種市場行為，高收益與高風險并存，如果政府為天使投資機構兜底，那是否天使機構也能給政府相應的收益承諾？比如，天使投資退出時，50%的收益收歸國有？

在1月27日政協上海市十二屆四次會議第二次大會發言上，上海市委常委、常務副市長屠光紹表示，對于天使投資風險的補償，要掌握好三個環節：一是依據要實，現在從國家到地方都支持天使投資，但是補償的依據必須要實；二是管理要嚴，必須要建立一套嚴格管理的制度，當然，這對政府的管理也提出了新的要求；三是必須要公開，結果如何必須要公開，“這幾個環節做好了，就可以使這套政策真正能起到作用。”

2月1日起，110家在發改委備案的上海天使投資機構，將迎來政府“干爹”。

相關鏈接

上海科委有話說

1、網友：補償天使投資虧損的錢從哪里來？

市科委：風險補償資金由市級財政統籌安排，納入上海市科委部門預算。

2、網友：風險投資屬于市場行為，為什么要政府買單？這屬于濫用納稅人的錢嗎？

市科委：從長遠的角度來講，只要有政策有效果，納稅人肯定是收益的。雖然直接受益人是創業者和投資機構，但一旦企業發展了，他帶來的就是很明顯的效益，創造了就業機會，進入市場，稅收也有了。

3、網友：所有的天使投資都會有政府在背后當天使嗎？

市科委：上海的投資機構大概有幾百家。我們目前針對的是在市發改委備案的大約110家，我們認為它們誠信度比較好。110家范圍以外的，可能半年后還會認定新的。

4、網友：對于網上的吐槽你們怎么看？

市科委：沒有人傻到損人不利己，你要自己承擔虧損大頭才可以獲得補償。現在是開放的社會，政策還沒有出臺，大家先拍磚提意見我們都允許，也要寬容、包容。《辦法》是從下個月才開始實行，實行期是兩年，我們會及時跟進，抓緊評估。

為何不直接成立國有的創投基金？

朱輝（知乎網友）-- 問卷網產品經理

首先政府是在干好事，看得出上海政府重視創業氛圍，有與北京一爭的決心。

其次好心不一定辦好事，還記得前些年政府補貼動漫產業嗎？結果并不好。

中國人的一大問題就是喜歡扎堆，說O2O就全去做O2O，投資人也總是喜歡市場規模大、盈利路徑清楚的項目。現在投資的風險降低了，并不能改善創業的多樣性，投資人并不會因為風險低了就去試試那些有情懷的項目，他們只會擴大那些熱門品類的投資。悲觀的估計單純的補貼只會讓紅海更紅，死的人更多。

另外拿納稅人的錢去補貼風險投資，感覺總是不太對。為何不直接成立國有的創投基金，補貼孵化器租金，或者用其他方式間接補貼創業者？

“只有錢是自己的時候，才有100%勇氣和權利往前走”

項瑾 -- IPO律師

一位朋友在創業之初便找來了一筆天使投資，金額對他們這個行業創業而言很可觀，也確實給了團隊很大的信心。錢很快到位，公司也建起來了。

然后呢？

其實準確地說就沒有然后了。這筆錢來得太容易，容易得團隊都暈了，他們沒有繼而把精力放在招攬更多的專職技術伙伴、優化產品，在花了一大筆錢添置了絕對稱得上超豪華的硬件設備還有一輛好車后，在沒有任何產品（注意：不是成熟產品噢，任何一個非常毛坯的產品都沒有）下線的情況下，Leader把所有的工作重心全部花在了尋找第二輪融資上，整個創業藍圖在資本刺激下不斷地在他的自我YY（意淫）中擴大，他認為為了實現最終的創業目的，資金嚴重不足啊！我必須再融資啊！整整兩年，Leader和他哥們幾乎見過了市面上所有的創投機構。是的，除了最初天使投資人，沒有任何一個專業機構愿意投他們，投一個成立兩三年沒有產品、沒有訂單、沒有盈利模式而只有一個存在于商業計劃書PPT中的遠大創業夢。據說最近錢估計不多了，Leader也終于認清了現實，開始退而求其次，接一些OEM之類的活計補貼，但如果之前沒有搞錯重心，他現在完全可以走得更遠。