海源機械(行情 股吧 買賣點)：新業(yè)務(wù)打開想象空間

　　海源機械 002529

　　研究機構(gòu)：浙商證券分析師：史海昇撰寫日期：2013-07-04

　　宏觀經(jīng)濟放緩傳統(tǒng)業(yè)務(wù)銷售低迷

　　目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境不佳，固定資產(chǎn)投資增速下滑，機械整體產(chǎn)值增速下降至12%左右，公司的傳統(tǒng)產(chǎn)品墻材壓機、耐材壓機等銷售遇到一定壓力。我們預(yù)計公司未來的看點主要是復(fù)合材料業(yè)務(wù)的拓展以及3D打印機的進展。

　　復(fù)合材料材料試生產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效

　　公司積極往下游拓展，海源新材料公司生產(chǎn)銷售建筑模板和保溫板，目前已有4條生產(chǎn)線進行試生產(chǎn)，全部產(chǎn)能達產(chǎn)后將具備年產(chǎn)300萬平方米的產(chǎn)能。復(fù)合材料建筑模板具備可多次利用、拆裝方便、易清洗等諸多優(yōu)點，符合“以塑代木、以塑代鋼”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，公司的“易安特”建筑模板有望實現(xiàn)普及應(yīng)用。

　　切入3D打印領(lǐng)域開拓新的競爭藍海

　　擬成立海源3D打印公司負責3D打印機的設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)制造及銷售服務(wù)，通過多種渠道實現(xiàn)業(yè)務(wù)推廣。目前已與合作方開發(fā)工業(yè)和家用樣機并得到客戶的意向訂單。

　　目前全球3D市場規(guī)模超過百億，但我國仍處于起步階段，根據(jù)中國3D打印技術(shù)聯(lián)盟，我國將成為全球最大的應(yīng)用市場，預(yù)計2015年中國3D打印規(guī)模將達到100億左右，家用和工業(yè)用市場前景可觀，公司通過與昆山永年合作切入此領(lǐng)域，有望憑借合作方技術(shù)和自身的材料優(yōu)勢開拓新的競爭藍海。

　　估值與投資建議

　　我們預(yù)計公司2013-2015年的每股收益為0.13、0.20和0.30元，以7月3日收盤價13.71元來計算，對應(yīng)PE分別為110、60和50倍，新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效，后續(xù)想象空間巨大，維持“增持”評級。

(責任編輯：admin)

• 3D打印概念炒了這么多年，
• 營收1.553億美元卻沒有CEO
• 兩種設(shè)計、不同的性能，通
• 大股東追加近1億投資，新C
• 3D打印掀起一場投資“熱風(fēng)
• 3D Hubs籌集1800萬美元的C

• ·3D打印概念炒了這么多年，究竟什么時候
• ·營收1.553億美元卻沒有CEO，Stratasys
• ·兩種設(shè)計、不同的性能，通過仿真分析直
• ·大股東追加近1億投資，新CEO上任，老牌
• ·3D打印掀起一場投資“熱風(fēng)” 企業(yè)盈利
• ·3D Hubs籌集1800萬美元的C輪資金推動自
• ·福布斯：全球3D打印首富，德國EOS創(chuàng)始
• ·工業(yè)3D打印機制造商Markforged完成D輪8