3D打印領域迎雙重利好 8股風頭正勁(附股)(5)
中航重機年報點評:主業經營穩中趨好，新興能源趨向復蘇
中航重機 600765
研究機構：西南證券分析師：許維鴻 撰寫日期：2014-04-13
事件:
2013年公司實現營業收入638，586萬元，同比增長18.87％，實現經營性利潤23，290萬元，同比增長83.76％，歸屬于上市公司股東的凈利潤15331萬元，同比下降28.18％。按最新股本攤薄EPS0.20元。
點評:
主營業務規模持續上升，經營情況呈現了穩中趨好:2013年，在中國經濟增速持續放緩的宏觀環境下，公司一方面重新明確了三大主業的戰略定位；另一方面規范公司治理，既指明方向，又夯實內功，以實現公司“穩中向好”的發展態勢。總體上來看，三大主業經營情況呈現了穩中趨好的態勢:鍛鑄業務穩步發展，液壓業務蓄力微增，新能源業務在經歷調整期后趨向復蘇。
報告期內，公司實現營業收入638，586萬元，同比增長18.87％，其中鍛鑄業務收入471，250萬元，同比增長27.35％，業務占比74％。公司實現利潤總額19，207萬元，同比下降50.46％，主要是因為控股子公司在前一報告期轉讓了股權資產取得非經常性收益。因此報告期內公司實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤12，958.70萬元，同比增加13，488.68萬元。
新興能源趨向復蘇，大力培育新產業:2013年隨著并網消納條件好轉、過剩容量的消化，以及國家對可再生能源利用的重視度不斷提高，2013年成為了風電行業景氣的轉折點。預計2013-2015年國內每年新增裝機分別為15、18、20GW，增速保持在10-20％之間。根據國家《可再生能源發展“十二五”規劃》，到2015年，累計并網運行風電裝機容量達到1億千瓦，其中海上風電裝機達到500萬千瓦，近期市場需求仍然穩定存在。2020年我國的風電裝機容量目標為2億千瓦，2016-2020年期間每年裝機量約2000萬千瓦，未來市場預期看好。3D打印產業2011年產值達到17億美元，年增長29％，據英國增材制造協會預測，預計2015年將達到350億美元。目前天地激光公司通過了質量體系審核認證檢查，獲得北京市軍工保密資格認證委認證批復，一期生產線的設備進入調試階段。
盈利預測及評級:預計公司2014-2015年EPS分別為0.26元、0.36元，對應2014年動態PE49.19倍；維持“增持”評級。
風險提示:政策性風險，對外貿易匯率風險
(責任編輯：admin)
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